极速快三注册_极速快三官网_极速快三

极速快三官网:千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

极速快三 · 2019-03-21
软银内部也有权力斗争

编者按:本文来自微信公众号“墨腾创投”(ID:MomentumWorks),作者 MomentumWorks,36氪经授权发布。

从2014到2017年,美国所有风险投资公司总共才筹集了1430亿美元,但软银只花了一年半就募了1000亿美元。

花钱的速度也是惊人的。愿景基金2016年底才成立,现在已经投出去了七百亿,而且这个数字还在不停扩大。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

上个月,愿景基金向中国的车好多集团(瓜子二手车和毛豆新车网的母公司)投资15亿美金;大约两周前,又向 Grab 投资了14.6亿美金。照这个速度投下去,剩下的三百亿大概一年就花完了。

我们已经听过太多关于孙正义的传奇故事(比如45分钟内就让沙特王储下定决心投他450亿美金)。不过,规模如此庞大的基金肯定不是他一个人在做决定,今天我们主要八一八除了孙之外其他的主要决策者,以及决策的流程。

背后决策者是谁?

加上孙正义,愿景基金目前有10个管理合伙人级别以上的高管,分布在加州、伦敦和东京等办公室。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

可以看出,决策者们有近一半都曾是银行高管,这也是硅谷创业公司对软银不满的原因,认为他们对创业公司的运作方式缺乏理解。真的如此吗?

这其中最著名的是愿景基金 CEO 兼首席投资顾问拉杰夫·米斯拉(Rajeev Misra)。米斯拉有数十年华尔街从业经验,曾与美林、德意志银行和瑞银等顶级公司合作。他是孙正义精心挑选的高级副手,等孙正义退休后,米斯拉很可能成为接班人。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

日本中东混血的萨利赫·罗梅尼也很有名,他曾是高盛和德意志银行新加坡分行的总经理);华人范昆仑(Colin Fan)是前德意志银行投资银行和交易部门的负责人…… 上表所列出的其他几个银行家都来头不小。

除合伙人外,愿景基金还经常从投资银行的并购团队挖人,米斯拉就挖了不少自己在德意志银行的前同事。

为什么主要由银行家掌舵?

愿景基金的决策非常快速,需要在后期谈判中快速作出决定,银行家们就非常适合这项工作。众所周知,米斯拉在德意志银行做投资时就非常活跃,但他自己却认为:“与孙正义相比,我还是趋于保守。”

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

米斯拉和孙正义

作为投资人,曾在创业公司董事会任职、曾与创始人密切合作这些经验也许没那么重要。

除了银行家们,其他合伙人们的背景都很多样。比如,Deep Nishar 是前谷歌和领英产品负责人,Praveen Akkiraju 曾经是思科高管,Jeff Housenbold 在互联网领域有成功的创业经验, Greg Moon从1996年开始就为孙正义工作,负责在硅谷和韩国的风险投资。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

管理合伙人之一 Jeffrey Housenbold 正在努力构建一种系统有效的方法来跟踪新兴创业公司,确定软银的下一个投资目标。

如何作出投资决策?

孙正义本人比较冲动,经常跳过投资委员会自己作出决定。比如,他曾在20分钟内决定向室内蔬菜种植初创公司 Plenty 投资2亿美元。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

一般情况下,孙正义会准备长达数百页的 PPT 以说服投委会。他经常花很长时间讲解他的 PPT,直到高管们认可他的想法。据说,30亿美元以上的投资需要征得 LP 们的同意。

如果团队坚持认为某个创业公司无法规模化,或者有更好的投资对象的话,那么孙正义还是会听取意见的。一位合伙人说:“如果你是这个领域的专家,并且有理有据,孙正义就会非常愿意改变自己的观点”。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

合伙人们通常都有自己专注的重点领域。如果团队对某项交易感兴趣,就会进行尽调并撰写投资报告。

合伙人们每周召开一次全球电话会议,他们决定哪些公司的创始人可以和孙正义一起开会。通常,这样的会面都是在日本总部进行。

如果孙正义决定给某家创业公司开绿灯,投委会会尽快赶在确认投资意向之前完成尽职调查。

软银内部的权力争斗

像大多数公司一样,软银内部也有权利斗争。大家实力都很强,难免会彼此不服。

软银和愿景基金之间的界限比较模糊,决策权产生了重叠,因此拉杰夫·米斯拉和马塞洛·克劳尔(Marcelo Claure)之间就发生过冲突。

简单介绍下上面没有出现过的克劳尔,他加入软银之前是 Sprint 的 CEO。2012年,Sprint 还是美国第三大电信运营商,当年被孙正义以200亿美元的价格收购了大部分股权。六年后 Sprint 被后来居上的 T-Mobile 以260亿美金收购。这笔投资虽然没赔,但是对孙正义来说其实不算很成功。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

Marcelo Claure

2017年,克劳尔加入软银董事会;2018年5月份,被任命为软银首席运营官,其主要任务是改善软银投资组合公司的运营,并让 Uber 和 WeWork 等初创企业开展有效合作。但是这些公司也是愿景基金投资的公司,在米斯拉的管辖范围之内。

后来,米斯拉在竞争中处于优势,克劳尔的权责被削减。据称,他搬家到东京两个月之后,又重新考虑搬回迈阿密。

克劳尔本身是玻利维亚裔美国人,因此,他最近忙着在软银内部推出一只拉美投资基金。该基金计划规模为50亿美金,用于投资拉丁美洲的“中后期”初创科技公司。这个基金规模当于过去两年拉美地区所有风险投资的总和,真的推出的话对拉美的推动作用肯定不小。

投资是艺术,还是科学?

2016年,当孙正义宣布计划成立一只千亿美元的愿景基金时,业内对此大都持怀疑态度。直到现在,争议依然存在,因为孙正义正在把软银投过的、估值超出正常水平的投资案例都转移到愿景基金。

由于过去两年一直在大手笔投资,愿景基金已经花掉一大半,现在急需筹集新的资金。但是,想要募得这么多钱并不容易。吸金最多的 Uber 还没有上市,而且 Uber 内部也出了不少问题;除了将印度的Flipkart 成功卖给沃尔玛之外,现在还没有特别令人振奋的退出。

可能还得去找沙特的 PIF,但是人家也不是说给钱马上就给。一方面,得拿出有力的回报来说服王储,另一方面,沙特阿美石油公司没有如期上市,PIF 的资金也没有想象中那么宽裕。(参考:沙特向何处去?

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

批评的声音很多,前方的挑战也不小,但不可否认的是,软银是一个值得思考的力量,它的出现,大规模地改变了投资的方式和科技发展的趋势。

孙正义的投资敏锐度也不可低估。毕竟只有他,在阿里巴巴早期时投资了2000万美金,却获得了1200亿美金的回报。

千亿美金是如何投(huā)出去的?揭秘软银愿景基金决策机制

编辑:Angie.D@36氪出海

+1
4

好文章,需要你的鼓励

参与评论
登录后才能参与讨论哦...
后参与讨论
提交评论0/1000

请回复有价值的信息,无意义的评论将很快被删除,账号将被禁止发言。

极速快三特邀作者

利用强大的海外在地资源投资孵化早期项目,同时定制方案帮助海外市场探索者和投资者决策和落地。公众号MomentumWorks

下一篇

无人机的应用,主要在于应对农业劳动力不足的挑战。

2019-03-21

36氪APP让一部分人先看到未来
36氪
极速快三走势
氪空间

为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯

一级市场金融信息和系统服务提供商

聚集全球最优秀的创业者,项目融资率接近97%,领跑行业

返回首页